北(běi)京时(shí)间5月7日，备(bèi)受关(guān)注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的(de)老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的(de)提问环(huán)节(jié)中，回(huí)陈睿怎么了，b站陈睿事件答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集(jí)了(le)来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基(jī)金首席基(jī)金(jīn)学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在(zài)股东(dōng)大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会(huì)谈到中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具有竞争力，都能(néng)达成繁荣发(fā)展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国将会成为(wèi)更好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示(shì)十分(fēn)看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾(céng)围绕(rào)中国(guó)公司进行(xíng)过(guò)投资部(bù)署，不过投资(zī)对(duì)象均为(wèi)中国(guó)公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度股东大(dà)会上，作(zuò)为董事(shì)长的(de)芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人(rén)去投资中国是没有问题的(de)。相较于投资美国而(ér)言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜(yí)的价格买到一(yī)些更好的公(gōng)司，而这即便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据巴菲特提出(chū)的“净资产收益率不低(dī)于20％而且(qiě)能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相对(duì)符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤(yóu)为出(chū)色；而从近3年(nián)的净资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成(chéng)“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股，时代(dài)财经(jīng)首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收益率(lǜ)指标，且(qiě)出于对公司的价值(zhí)判断而不是价格(gé)判断，选择的是加权平均（年化(huà)）净(jìng)资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次，时(shí)代(dài)财经参考了(le)上市(shì)公司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行(xíng)业算术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选出了估值(zhí)相对行(xíng)业平均(jūn)值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特(tè)的持仓变动发(fā)现，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领(lǐng)域(yù)，同时也在重金押(yā)注能(néng)源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次(cì)减(jiǎn)仓(cāng)银行(xíng)股，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融(róng)领域(yù)的持(chí)仓仍有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经又进行了(le)行(xíng)业(yè)筛选，还(hái)对海天味业(yè)等(děng)这类之(zhī)前商品信誉受过不良(liáng)影(yǐng)响(xiǎng)的公(gōng)司进行了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符(fú)合巴菲特标(biāo)准的公司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一(yī)。而在近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复合(hé)年增长率均在(zài)22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业(yè)的TTM高于其(qí)所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还(hái)需要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用(yòng)电器行业公(gōng)司上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的(de)浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名(míng)牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业的5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行(xíng)业(yè)市(shì)盈率之(zhī)差(chà)来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后是(shì)专攻(gōng)数(shù)字营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月陈睿怎么了，b站陈睿事件5日(rì)，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名(míng)仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出(chū)相对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公(gōng)司自2018年以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅(fú)分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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